Columna «Que alguien lo explique» con Fabián Tiscornia
El próximo 1° de marzo asumirá Yamandú Orsi como presidente de la República, ¿qué números recibe? ¿Cuáles son los últimos indicadores de la economía uruguaya? Como cada mes, esta evaluación es con luces de un semáforo. Así el rojo es para cuando un indicador está mal o viene mal, el amarillo señala que al indicador hay que prestarle atención o que viene empeorando, aunque no necesariamente esté mal, y el verde implica que el indicador está bien.
Déficit fiscal: Es cuando los gastos del Estado superan a los ingresos del Estado. Se mide en relación al Producto Interno Bruto (PIB), es decir la actividad económica.
En 2024, el déficit fiscal fue de 3,4% del PIB, cuando en 2023 había sido de 3,5%. El déficit que estimó el Ministerio de Economía y Finanzas en la Rendición de Cuentas pasada para todo 2024 era de 3,1% del PIB. Además el déficit fiscal quedó lejos del objetivo trazado en el Presupuesto de 2,5% del Producto. Por eso el indicador sigue en rojo.
Salarios: Se calcula un Índice Medio de Salarios general y luego se mide su evolución. Esto es, cómo varía el promedio de los salarios de los trabajadores públicos y privados. Pero, hay otro concepto más importante que es el del poder de compra: para ello a este índice promedio de salarios, se le resta la inflación. Y ahí podemos saber si el poder de compra de los salarios se bajó, se mantuvo o subió. Lo que pasó en 2024 es que el poder de compra de los salarios mejoró 0,85%. Así, en los últimos tres meses del año la mejora en el poder de compra de los asalariados bajó a la mita. Por tanto, este indicador pasa a amarillo.
Competitividad: Se mide a través del Tipo de Cambio Real, que no es otra cosa que el dólar ajustado por la inflación. Así se mide la variación de los precios de los productos uruguayos medidos en dólares en relación con la de sus principales socios comerciales. Eso es que tan competitivos son los productos de Uruguay frente a los de Brasil, Argentina, China, Estados Unidos, México, Alemania, entre otros.
En 2024, la competitividad externa de productos uruguayos medida en dólares aumentó 12,6%, según los datos del Banco Central (BCU). Este indicador la última caída que tuvo fue en febrero de 2024.
Lo más interesante para ver, es que la competitividad con Argentina aumentó 77% el año pasado, pero con Brasil hubo una caída de 10,6%. De todas maneras, la mejora de competitividad se dio con casi todos los países. Por eso, este indicador sigue en verde.
Desempleo: El desempleo se mide respecto a la Población Económicamente Activa. ¿Qué es la Población Económicamente Activa? Aquellos que tienen más de 14 años de edad y que están empleados o buscan trabajo activamente. Así que la tasa de desempleo es: el porcentaje de personas que están desocupadas y buscan trabajo sobre las personas empleadas y/o que buscan empleo. Si alguien tiene más de 14 años de edad, no tiene empleo, pero no busca activamente trabajo, no va a estar considerado como desocupado o desempleado. Está inactivo.
El mercado laboral de diciembre mostró que el desempleo estaba en 7,4% de la Población Económicamente Activa, en diciembre de 2023 era 7,8%. Entonces, como el desempleo es menor al de un año antes, el indicador está en verde.
Inflación: ¿Qué es? Es la suba generalizada de precios. Se mide a través de un índice que incluye productos y servicios y que está ponderado, según el consumo. Por ejemplo, para medir la inflación tiene más efecto un aumento en el precio del boleto de ómnibus que en el pasaje de avión. La inflación en los 12 meses cerrados a enero fue de 5%. En los 12 meses a diciembre era de 5,5. Así no solo hubo una baja de la inflación, sino que además lleva 20 meses consecutivos dentro de la meta oficial de entre 3% y 6%. Por eso el indicador sigue en verde.
Exportaciones: Un rol importante en la economía uruguaya lo cumplen las exportaciones. Lo que produce el país en productos y servicios (por ejemplo aquí entra el turismo) y se vende al exterior. Tomando las exportaciones de bienes solamente, según la información del Instituto Uruguay XXI, las exportaciones aumentaron 13% en todo 2024, con la celulosa, la carne y la soja liderando. Y en enero volvieron a crecer, esta vez 6% frente al mismo mes de 2024. Así que este indicador está en verde.
Consumo: El consumo de las personas y las empresas es relevante para la actividad económica. Para medirlo se hace indirectamente a través de varios indicadores. Uno que se suele tomar como termómetro es la venta de vehículos 0 kilómetro.. En enero, la venta de vehículos 0 kilómetro subió 4,2%. Recordemos que en todo 2024, se comercializaron 9% más vehículos que en 2023 y se alcanzó un récord de 65.909 unidades nuevas por tanto este indicador está en verde.
Riesgo país: El riesgo país lo que hace es medir cuánto más interés tiene que pagar un país para endeudarse respecto a lo que paga Estados Unidos, considerado el que tiene los títulos de deuda más seguros del mundo. A mayor riesgo país, más tasa de interés hay que abonar por endeudarse. También refleja la probabilidad de que un país caiga en default, esto es que deje de pagar su deuda.
En este caso el riesgo país sigue en verde, porque continúa en un nivel bajo: cerró ayer en 81 puntos, mientras que en la crisis de 2002 llegó a estar casi en 2.400 puntos.
Actividad económica: La actividad económica es básicamente la producción de bienes y servicios que tiene una economía. Se ve desde dos lados: la oferta y la demanda. Así, por ejemplo, la celulosa que producen UPM y Montes del Plata forman parte de la oferta o la carne que se produce en el campo y se faena en los frigoríficos. Del lado de la demanda tenemos básicamente al consumo (el que hacemos cada uno de nosotros cuando compramos carne por ejemplo) y las exportaciones.
La actividad de la economía se mide a través del Producto Interno Bruto, un dato que conocemos cada tres meses y recién en marzo vamos a tener el dato de cómo fue el último trimestre de 2024. Pero, tenemos el Indicador Mensual de Actividad Económica que dio que en noviembre de 2024 la actividad creció 3,3% frente al mismo mes de 2023 y también había aumentado en octubre, lo que anticipa que la economía estaría creciendo en ese
último trimestre. Por tanto, el indicador continúa en verde.
Entonces, de nueve indicadores evaluados este mes, hay uno en rojo, uno en amarillo y siete en verde.
