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Como cada mes, evaluamos los principales indicadores económicos de Uruguay con luces de un semáforo. Así el rojo es para cuando un indicador está mal o viene mal, el amarillo señala que al indicador hay que prestarle atención o que viene empeorando, aunque no necesariamente esté mal, y el verde implica que el indicador está bien.
Rojo:
Déficit fiscal: Es cuando los gastos del Estado superan a los ingresos del Estado. Se mide en relación al Producto Interno Bruto (PIB), es decir la actividad económica.
En 12 meses a junio, el déficit fiscal fue de 3,7% del PIB, empeorando respecto a mayo. Así que el indicador sigue en rojo.
Para el Presupuesto, el gobierno maneja un incremento de gasto de US$ 140 millones en todo el período, según informó ayer el Semanario Búsqueda. Fuentes del equipo económico dijeron que la idea es ser «conservador» ante la incertidumbre internacional y la situación fiscal que hay que corregir”, señaló el mensaje del Poder Ejecutivo.
Amarillo:
Desempleo: El desempleo se mide respecto a la Población Económicamente Activa. ¿Qué es la Población Económicamente Activa? Aquellos que tienen más de 14 años de edad y que están empleados o buscan trabajo activamente. Así que la tasa de desempleo es: el porcentaje de personas que están desocupadas y buscan trabajo sobre las personas empleadas y/o que buscan empleo. Si alguien tiene más de 14 años de edad, no tiene empleo, pero no busca activamente trabajo, no va a estar considerado como desocupado o desempleado. Está inactivo.
El mercado laboral mostró una leve, el desempleo en junio estaba en 7,3% de la Población Económicamente Activa, cuando el mes previo estaba en 7,8%. Por tanto, es indicador se mantiene en amarillo.
Actividad económica: La actividad económica es básicamente la producción de bienes y servicios que tiene una economía. Se ve desde dos lados: la oferta y la demanda. Así, por ejemplo, la celulosa que producen UPM y Montes del Plata forman parte de la oferta o la carne que se produce en el campo y se faena en los frigoríficos. Del lado de la demanda tenemos básicamente al consumo (el que hacemos cada uno de nosotros cuando compramos carne por ejemplo) y las exportaciones.
La actividad de la economía se mide a través del Producto Interno Bruto, un dato que conocemos cada tres meses. Pero, tenemos el Indicador Mensual de Actividad Económica (IMAE) para abril que se divulgó ayer. Así que sabemos cómo viene el año la economía uruguaya: según el IMAE el crecimiento de la economía fue de 1,6% en mayo frente al mismo mes de 2024, aunque retrocedió 0,7% respecto a abril. Por tanto, este indicador pasa de verde a amarillo.
Competitividad: Se mide a través del Tipo de Cambio Real, que no es otra cosa que el dólar ajustado por la inflación. Así se mide la variación de los precios de los productos uruguayos medidos en dólares en relación con la de sus principales socios comerciales. Eso es que tan competitivos son los productos de Uruguay frente a los de Brasil, Argentina, China, Estados Unidos, México, Alemania, entre otros.
En junio, la competitividad externa de productos uruguayos medida en dólares cayó 1%, respecto a mayo según los datos del Banco Central (BCU). Es la primera caída, luego que en mayo y abril se había perdido competitividad. Así que este indicador pasa de verde a amarillo.
Verde:
Salarios: Se calcula un Índice Medio de Salarios general y luego se mide su evolución. Esto es, cómo varía el promedio de los salarios de los trabajadores públicos y privados. Pero, hay otro concepto más importante que es el del poder de compra: para ello a este índice promedio de salarios, se le resta la inflación. Y ahí podemos saber si el poder de compra de los salarios se bajó, se mantuvo o subió. Lo que pasó en los 12 meses cerrados a mayo es que el poder de compra de los salarios mejora 1,40%. Es la tercera suba en la mejora en el poder de compra de los asalariados en nueve meses. Por tanto, este indicador pasa de amarillo a verde.
Exportaciones: Un rol importante en la economía uruguaya lo cumplen las exportaciones. Lo que produce el país en productos y servicios (por ejemplo aquí entra el turismo) y se vende al exterior. Tomando las exportaciones de bienes solamente, según la información del Instituto Uruguay XXI, las ventas al exterior aumentan 5,4% en el período enero-julio cuando lo comparamos con igual lapso de 2024. Así que este indicador sigue en verde.
Inflación: ¿Qué es? Es la suba generalizada de precios. Se mide a través de un índice que incluye productos y servicios y que está ponderado, según el consumo. Por ejemplo, para medir la inflación tiene más efecto un aumento en el precio del boleto de ómnibus que en el pasaje de avión. La inflación en los 12 meses cerrados a junio fue de 4,59%, reduciéndose respecto a los 12 meses cerrados a mayo. La suba de precios lleva 25 meses consecutivos dentro de la meta oficial de entre 3% y 6%. Por eso el indicador sigue en verde. Hoy vamos a conocer el dato a julio.
Riesgo país: El riesgo país lo que hace es medir cuánto más interés tiene que pagar un país para endeudarse respecto a lo que paga Estados Unidos, considerado el que tiene los títulos de deuda más seguros del mundo. A mayor riesgo país, más tasa de interés hay que abonar por endeudarse. También refleja la probabilidad de que un país caiga en default, esto es que deje de pagar su deuda.
En este caso el riesgo país sigue en verde, porque continúa en un nivel bajo: cerró ayer en 76 puntos, mientras que en la crisis de 2002 llegó a estar casi en 2.400 puntos.
Entonces, de ocho indicadores evaluados este mes, hay uno en rojo, tres en amarillo y cuatro en verde.
